Los CDS se disparan ante el aumento del riesgo de impagos

El riesgo de impagos en el mercado de deuda se ha disparado en todo el mundo tras el colapso de Lehman Brothers, como pone de manifiesto el aumento repentino de los CDS, seguros de impagos de deuda, de los grandes bancos internacionales.

El índice de riesgo sobre la deuda corporativa ha alcanzado niveles récord en Europa y Estados Unidos, según datos publicado por Bloomberg. Los inversores han retirado posiciones en el mercado de deuda privada y han buscado refugio en los bonos del Tesoro, cuya rentabilidad ha caído por debajo del 2% por primera vez desde abril.

Lehman Brothers ha sido uno de los diez mayores actores en el mercado de CDS durante 2007, cuyo volumen se calcula en 1,62 billones de dólares. Los CDS (‘credit default swaps’), son contratos de derivados que ejercen como seguro de impago sobre la deuda privada.

Los CDS se disparan ante el aumento del riesgo de impagos

Morgan Stanley y Goldman Sachs, los dos bancos que parecen haber reforzado su posición en esta crisis, exigen un precio mayor por CDS relacionados con la deuda de otros bancos internacionales después de que tanto el secretario del Tesoro estadounidense, Henry Paulson, como el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, hayan descartado implementar ayudas para Lehman Brothers.

La negativa de las autoridades estadounidenses ha sido interpretada en el mercado de deuda como movimiento que marca el fin del respaldo financiero del Gobierno a los bancos de inversión en problemas.

Según publica Bloomberg, los CDS emitidos por Morgan Stanley han aumentado en la jornada de hoy 194 puntos básicos (1,94%) y los de Goldman Sachs 122 puntos básicos (un 1,22%)

Washington Mutual, AIG y HSBC en el punto de mira

Mayor ha sido el aumento de los CDS sobre deuda de Washigton Mutual. Los vendedores de los seguros de impago exigen por adelantado 50 puntos porcentuales extra sobre la deuda y un 5% por año, ante los temores de que esta firma no sobreviva a la crisis.

El aumento de diez puntos porcentuales, frente a los 40 puntos porcentuales que se demandaban el pasado viernes sobre la deuda de Washington Mutual, significa que el coste de proteger 10 millones de dólares en bonos a cinco años, es decir CDS sobre este importe, costaría 5 millones iniciales en seguros de impago, más 500.000 dólares anuales.

El coste inicial de CDS sobre deuda de AIG también ha subido desde 21,5 puntos porcentuales el viernes a 34 puntos, a la espera de noticias sobre el plan de emergencia que negocia la aseguradora.

Los CDS sobre HSBC, el mayor banco europeo, han aumentado 29 puntos básicos hasta 100 puntos. Los de Barclays, el tercer banco británico, han aumentado 38 puntos básicos, hasta 170 puntos. Los de UBS han subido 39 puntos básicos hasta superar los 175 puntos, y los del Banco Santander han aumentado 22 puntos básicos, hasta 122 puntos.

Fuente: Expansión